Fed官员点名Tether有金融稳定风险 CTO:USDt和DeFi代币不一样

波士顿联准银行总裁罗森格伦(Eric Rosengren)上周25日在国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)上发表谈话,首次以联准会(Fed)立场点名稳定币Tether(USDt),直指其为央行现阶段正关注的金融稳定性风险之一。

Fed官员点名Tether有金融稳定风险 CTO:USDt和DeFi代币不一样

据OMFIF金融稳定会议资料,波士顿联准银行总裁罗森格伦点名了Tether将对短期信贷市场带来挑战。这项消息令不少业内人士讶异,罗森格伦并在稍后受访时解释了他的动机。

在金融稳定会议上,罗森格伦列出了3项金融稳定性挑战,包括了住房市场风险、危机时期对紧急贷款设施的需求,以及短期信贷市场的周期性中断,而Tether也名列其中。

Fed官员点名Tether有金融稳定风险 CTO:USDt和DeFi代币不一样

后来在接受《雅虎财经》访问时,罗森格伦解释道:“我之所以谈论Tether和稳定币,假如你看看其投资组合,会发现它基本上就像是优质货币市场基金的投资组合,但事实上风险可能更高。…在疫情期间,Tether拥有的许多资产利差变得非常大。”

利差扩大指的是信贷市场出现大量抛售,即高风险资产(如公司债券)和安全资产(如美国国债)之间的收益率差异增加。

罗森格伦表示:“我确实认为,我们需要从更广泛的角度去思考什么东西会随着时间的推移而扰乱短期信贷市场,而稳定币自然是其中的一个因素。随着它持续发展,并成为我们经济中更重要的一部分,我确实对目前几乎不受监管的稳定币市场感到担忧,我们需要认真看待当人们欲逃离这类工具时可能发生的情况。”

业界反应

华尔街资深人士、加密货币银行Avanti 的CEO凯特琳朗(Caitlin Long)认为,罗森格伦的这番话对于产业影响重大,因为每一分和美元相关的稳定币,最终都须经由联准会清算。

她向《Coindesk》表示:“有趣的是,联准会理事布兰纳德(Lael Brainard)和联准会主席鲍威尔(Jerome Powell)已开始谈论稳定币,而现在罗森格伦更是直接提到了Tether。这无疑是一种升级。”

在凯特琳朗看来,联准会讨论稳定币的作法非常老练,可以透过其一次次的联准会谈话摸索出该机构的立场。她认为,此次的谈话基本上是呼应了先前有关稳定币的声明,并再升一级,罕见地明确其态度。

不过,她也补充说道:“我既为Tether作为突破性技术提供辩护,同时也点出它披露的储备讯息引发了更多疑问。”

Tether争议不断

同凯特琳朗,罗森格伦也对Tether的储备资产发出质疑,会上便以投影片展示了Tether的储备金分布。

Fed官员点名Tether有金融稳定风险 CTO:USDt和DeFi代币不一样

Tether在今年2月和纽约总检察长办公室(NYAG)达成和解后,依和解协议在5月首度公开了储备金资料。外界至此才发现Tether高达76%的储备为现金或现金等价物,其中更有65.39%为商业票据,且Tether并未具体说明其发行方或评级,故依旧饱受市场抨击。

Tether总法律顾问Stuart Hoegner虽试图出面灭火,澄清绝大多数的商业票据皆来自评级A-2或以上的发行方,但仍拒绝指名任何一家机构,强调这些内容为商业机密不可公开。

作为当今市值最大的稳定币,Tether在总市值逾1兆美元的加密货币市场扮演关键角色,然而其储备金却始终笼罩在风波下,因而遭联准会点名似乎也并不意外。

不过,Tether的首席技术长Paolo Ardoino似乎不太担心储备金问题。在他看来,罗森格伦的说法是对稳定币和其他加密货币创新取得重要成长的赞扬;而他认为,现阶段更重要的是区分出Tether这类成熟稳定币和去中心化金融领域(DeFi)上极具风险的算法稳定币实验之间的差别。

他说:“值得注意的是,这类金融创新的市场份额正不断增长,还得到了波士顿联准银行等机构的认可。然而,这也是一个重要时刻,以让消费者了解到Tether和DeFi中不断发生的各种实验间的区别。我们总是建议投资人多花时间研究这些项目。拥有超高APY(年报酬率)的机会也伴随极高的风险。算法稳定币等新兴货币实验不应与USDt归为同类,这样做只是凸显了对加密货币金融体系的底层缺乏了解。”

事实上,从罗森格伦在面对《雅虎财经》访谈中的谈话内容,似乎也暗示了联准会也有在关注一些知名度不如USDt、USDc的稳定币项目。

他在谈论稳定币引发担忧的原因是由于其呈现指数性成长时说道:“实际上,上周才有一个陷入财务困境的稳定币。”

显然罗森格伦意指的对象便是NBA独行侠队老板库班(Mark Cuban)也入坑的Iron Finance。该项目在Polygon上的总锁定价值(TVL)曾高达20亿美元,其治理代币TITAN却在刚创下新高后因陷入死亡螺旋而一夕归零。

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