一文读懂新IEO“Mercurial Finance(MER币)” 合成资产如何扩张Serum

加密交易所FTX将在本周四进行Mercurial Finance的IEO。先前报导,Mercurial是基于Solana公链的DeFi多合一协议,除稳定币交易外,还有借贷、闪电贷的等功用。本篇文章将会进一步介绍Mercurial Finance的功能,以及它将会如何影响SBF宇宙。

一文读懂新IEO“Mercurial Finance(MER币)” 合成资产如何扩张Serum

据Mercurial Finance白皮书,Mercurial是个围绕在稳定币资产的动态资金库,其整合了下列功用:稳定币交换协议、借贷协议、闪电贷协议、外部资金库(External Vaults)。其中稳定币交换、闪电贷皆补足Serum宇宙的生态系统。

用户可以将稳定币(目前开放USDC)抵押至Mercurial资金库中,以此获得部分手续费和治理代币MER。此外,用户也可以将SOL、SRM抵押合成mUSD稳定币,再将mUSD抵押至资金库。

白皮书写道:“由于合成mUSD时,平台币已抵押在资金库内,所以用户如果再将mUSD抵押进去,便可以获得双倍收益。”

动态调整参数,对冲无常损失

Mercurial的交易协议是核心业务之一,目前主要聚焦在稳定币交换,但随着生态发展成熟,理当是可以容纳更多资产,特别是合成资产交易。

一般来说,AMM(自动做市商)协议若遇到交易量过大,就会产生滑点,价格剧烈变化,也就改变了资金池内的持仓。作为流动性提供者(LP),价格下跌,本金亏损外,还会被强迫加仓,加大亏损;而价格上升时,强迫减仓,减少获利,这个现象称作无常损失(Impermanent Loss,IL )。

而受益于Solana区块链的高吞吐量、低手续费,Mercurial的链上演算法可以动态调整参数,像是价格波动费用。在价格波动高时,会增加交易手续费,借此对冲LP的无常损失。

此外,链上演算法也可以用借贷调整流动性,在不同代币之间互相转换,所以相较其它AMM,可以提供很低的滑点,根据白皮书,差距达100x以上。

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代币经济模型

据白皮书,Mercurial的治理代币MER共会发行10亿枚,其分配如下:

1.种子轮(20%):总量2亿枚,锁仓一年,之后分两年线性解锁

2.流动性挖矿(33%):总量3.3亿枚,长期分配,确保流动性充足,也确保奖励机制足够

3.生态系发展(25%):总量2.5亿枚,锁仓一年,之后分两年线性解锁

4.团队& 顾问(20%):总量2亿枚,锁仓一年,之后分四年线性解锁

5.IEO(2%):总量2,000万枚,不锁仓

MER代币功用包括参与治理投票,针对新合成资产投票,分润,以及保险金池(Insurance Pool)。保险金的意义是,为防止资产脱钩,将部份MER抵押在某一资金池内作为担保品。

为了使持有人可以长期持有,MER可以获得部分交易手续费和资金库的部分收益,同时也可以用MER参与改变动态参数以及合成资产投票,这增加了持有诱因,而伴随合成资产量底越大,保险金池的MER代币也会越多,这使得市场总流通量减少。增加需求,减少(市场)供给,从而推动代币增长。

Serum宇宙的扩张:合成资产

除交易外,Mercurial Finance也有借贷、闪电贷等功用,这些功能都可以增加Serum生态代币流动性。

另外值得注意的还有合成资产的功能。

据白皮书,用户在合成资产时可用SOL、SRM代币作为mUSD的抵押品,这增加了Solana、Serum代币的附加价值,也增加了持有用户的资金流动性。

一文读懂新IEO“Mercurial Finance(MER币)” 合成资产如何扩张Serum

不仅如此,虽然一开始Mercurial Finance只开放合成mUSD,但随着生态系逐渐成熟,量体变大,Mercurial Finance是可以接受更多资产,并合成其它金融衍生性资产,例如股权通证合成资产交易。这在Synthetix已有先例。

这些金融衍生品合成资产不仅可以在Mercurial交易,甚至可以有机会上架Serum DEX。要知道,目前Serum DEX是唯一使用挂单簿机制的去中心化交易所,这改变了AMM的不便,让用户可以拥有在CEX的交易体验,可以挂单交易之外,也大大改善AMM造成的滑价以及交易速度过慢的问题。

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