如何利用期权进行交易?以比特币行情为例(二)

“ 对期权买方来说杠杆倍数和风险成正比哦,杠杆倍数越高,行权的概率越低。虽然投入的成本变低了,但是损失掉全部投入金额的概率也相应变高了。”

12月16日目前比特币行情:

在上周五OKEx投研给出的大盘走势判断为币价在短期很难有效向上穿越7500-7600阻力区间,结果确实向上乏力,并且市场走势更加弱势,币价在季度合约换约之后仅有小幅反弹,最高至7360一线便再次掉头向下。可见当前市场做多力量之弱势,顺势而为。

今天OKEx投研从BTC 4小时的走势图中给出的判断是:从目前的走势结构看,BTC正在构筑一个下降三角形。这种下降三角形多以中继形态的角色出现,也就是在突破后币价大概率是要顺应原有趋势(下跌趋势)。

不过目前成交量和动能指标显示,下跌动能并不强,持续性有限,所以短线还是以弱势震荡为主,不太容易出现单边向下的走势,所以在操作上最好采取逢反弹滞涨的机会开空,不要追空。对于空方来说,下降三角形上轨的下降压力线(大概7300一线)是具有重要意义的,至少对中短期行情是这样。只要这条压力线没有出现明显上破,都不要盲目做多。

策略介绍:

上期简单的讲到什么是ATM期权(实值期权)和对应当时行情下ATM期权的一些策略。那这期就来讲讲什么是OTM期权(虚值期权),如何用OTM期权的一些策略来应对今日的行情,以及演示如何在OKEx页面上进行操作。

根据目前短期弱势震荡不太可能单边向下的行情判断,简单的OKEx期权模拟盘的策略:

1. 比较好的做法是简单的卖出OTM的看涨期权,今日行情并没有任何反弹(其实只要不是剧烈的反弹),那到时卖出期权时收到的钱就能全收入囊中了。

2. 卖出OTM的看跌期权也是较为简单的策略,因为今日行情完全按照预期没有快速下跌,而期权的时间价值被快速消耗,那这个期权的价格也会随之变低。不管是直接以更低的价格买入平仓,还是等到到期日期权价值归零都能收获不少。

3. 这里附加一个略微高阶的策略,那就是把策略1和策略2组合起来,在卖出OTM的看涨期权的同时也卖出OTM的看跌期权。这样做的好处是,在有可能盈利双份期权费的同时,风险其实并没有加大多少。有兴趣的小伙伴可以仔细思考一下为什么。

OTM(out-of-the-money):虚值期权,对看涨期权来说是指现在的标的价格比执行价格低,对看跌期权来说是指现在的标的价格比执行价格高。简单来说,就是还没涨到看涨价格,或者还没跌到看跌价格。

同上期一样,在点进OKEx期权模拟盘的交易页面后,会默认显示最近日期的ATM期权信息。那要如何找到我们所说的OTM期权呢?也很简单,只要点击红色框的“全部期权-当周”就能出现当周的所有期权啦。显示如下图:

现在的比特币指数约在7050附近,根据定义,OTM期权就是指执行价格比7000高的看涨期权,或者是执行价格比7000低的看跌期权(因为执行价格为7000的期权最接近7050,所以暂时被认定为ATM平值期权),也就是上图中红色圈出来的两部分。

很多小伙伴就困惑了,那这么多的虚值期权到底应该选哪个呢?这里教大家一个小技巧,同时也顺便也帮助大家揭开一个疑惑,那就是期权的杠杆。首先,点击右上角的“列表设置”,然后在“杠杆倍数”前打上勾再点击确认,就能在页面上看到每一个期权的杠杆,如上图中蓝色圈出来的地方。

先澄清一件事,期权与交割永续合约不同,本身并没有杠杆的概念,杠杆倍数也不是用户自行选择的,而是系统根据成本计算大致给出的一个数值。聪明的小伙伴可能已经从图中发现了,对看涨期权来说,执行价格越大杠杆倍数越高,最后几个只是因为有最小报价的原因所以都停留在了2000倍。这个杠杆倍数的意义就在于,除了单纯的选择执行价格表示自己看涨到什么价位,还可以参考对应的倍数,选择适合自己的成本投入和风险属性。

最后要提醒大家,对期权买方来说杠杆倍数和风险成正比哦,杠杆倍数越高,行权的概率越低。虽然投入的成本变低了,但是损失掉全部投入金额的概率也相应变高了。

《如何利用期权交易》首期内容回顾:

ATM(at-the-money):平值期权,不分看涨还是看跌,是指现在的标的价格和执行价格很接近或者相等。

这是OKEx期权模拟盘的交易页面,默认显示的就是最近日期ATM的期权信息,包含以下几个方面: 

红色框:显示了这个期权的行权日,可以理解为交割合约的到期日。这个截图中的行权日是北京时间本周五下午四点。红色框的下面具体显示了距离行权日的时间。

绿色框:显示了这个期权的名字。通过期权名字可以知道几个信息:第一段TBTCUSD代表期权的标的商品是TBTCUSD,这是模拟盘中用的虚拟比特币,实盘中会用BTCUSD也就是比特币。第二段191213和红色框一样表示了行权日,是2019年12月13号。第三段7000代表了行权价格是7000美元,这个值是用来和当前标的商品的市场价格进行比较,从而计算收益与爆仓的价格。第四段C  (Call)代表了看涨,后面的中文也有显示;如果是P (Put),那就是看跌。

蓝色框:显示了现在的盘口情况。同合约一样,红色是卖价,绿色是买价,旁边则是对应的期权数量。

黄色框:显示期权的一些参数。最重要的是第一排的两个参数,现货指数和标记价格。现货指数直接影响了这个期权买卖的价格,也是在行权日到期计算收益时,需要和行权价格进行比较从而计算收益和爆仓的BTC现货的市场价格。这里要重点说一下标记价格,标记价格是由平台的系统算法算出来的这个期权比较公允的价格,也是实时在变化的。

为什么要重点强调标记价格呢?因为我们发现在模拟盘中,盘口的价格和标记价格存在着非常大的价差。这种情况就相当于实际价值5块钱的东西,由于哄抢市场价格变成了15块。那这时候,最好的做法就是以市场价格卖出,而不是花冤枉钱去进行购买。这也就是一些用户说“为什么我一买入就亏了70%”的原因。

如何利用期权进行交易?以比特币行情为例(二)

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