红杉基金将依次把资金分配给一系列封闭式子基金

红杉资本:将通过重塑投资结构 增加对加密资产的投资

红杉资本合伙人Roelof Botha周二在一份公告中表示, 公司将围绕单一基金重塑其在美国和欧洲的投资结构,即构建单一基金红杉基金(The Sequoia Fund),红杉基金将依次把资金分配给一系列封闭式子基金,用于从成立到首次公开募股的每个阶段的风险投资,然后再将投资回报重新部署到未来的投资中,且投资将不再设有到期日。红杉基金将绕过风险投资的基本限制,无限期地投资和持有公共股票。另外,红杉资本也将成为注册投资顾问,并将进一步增加对新兴资产类别的投资,例如加密货币。 这些变化不适用于资本规则更为严格的红杉中国或印度基金。

红杉基金将依次把资金分配给一系列封闭式子基金

Roelof Botha接受采访时表示,他认为过去的风险投资模式已经过时。据悉,Andreessen Horowitz(a16z)于2019年注册为投资顾问,自那时以来已成为加密相关资产最多产的投资方之一。

以下为红杉资本合伙人Roelof Botha公告全文:

创新精神、果断、独立的思考者、战士和真正的信徒,这些品质体现在与我们合作的项目创始人身上,也体现在红杉帮助他们取得成功的不懈努力上。

自1972年成立以来,我们一直坐在前排,见证有远见的商业和技术领袖不断推动可能性的极限。而这仅仅是个开始。

但讽刺的是,VC的创新并没有跟上我们所服务的公司的步伐。我们的行业仍受制于始于上世纪70年代的僵化的10年基金周期。当芯片行业萎缩,软件行业飞向云计算时,VC还在按过去的模式运作。过去,10年基金周期是合理的。但它所基于的假设已不再成立,这过早地削减了有意义的关系,并使得公司与他们的投资伙伴步调错位。

最优秀的创业者希望对世界产生持久的影响。他们的雄心并不局限于10年。我们也一样。

我们与行业头部公司Apple、Google、Cisco、Unity、Snowflake、Zoom合作的经验告诉我们,它们的构建需要几年以上的时间。近年来,我们许多最有前途的公司在成为公开市场的领导者之前,选择更长时间地保持私有化,扩大规模并扩大其战略足迹。然后他们将自己的优势延续了几十年,他们的大部分价值在IPO后很长一段时间内累积。例如,我们在2011年初与我们合作并且我仍然担任董事会成员的Square在2015年首次公开募股时的市值为29亿美元。五年后,Square增长到860亿美元,今天价值超过1170美元。 “作为创始人,我们多年来与红杉和Roelof建立的理解和信任是不可替代的,”Square的Jack Dorsey说。 “在许多关键时刻,这段历史和关系对我来说至关重要。”

耐心和长期的合作伙伴关系会产生非凡的结果。对于红杉而言,10 年的基金周期已经过时。

多年来,我们一直在重塑自我,寻找出类拔萃的创业者。我们从硅谷扩展到中国、印度、东南亚和欧洲市场,跟踪世界各地的技术创新。十多年前,我们开发了该行业的第一个Scouts项目。我们还发起了从招聘、客户圆桌会议到公司设计和社区项目的一系列行动来帮助创业者取得成功。

我们可以做得更多。今天,我们很高兴地宣布我们迄今为止最大胆的创新,以帮助创始人建立21世纪持久的公司。

在我们的欧美业务中,我们正在打破基于基金周期的传统组织方式,围绕单一永久的结构——红杉基金(The Sequoia fund)——对红杉资本进行重组。

接下来,我们的有限合伙人将投资于红杉基金(The Sequoia Fund),这是一个开放式的流动性投资组合,由我们精选的持久公司的公开头寸组成。红杉基金将在从成立到上市的每个阶段为一系列封闭式子基金分配资金,用于风险投资。这些风险投资的收益将以一个持续的反馈循环回流到红杉基金。投资将不再有“到期日”。我们的唯一重点将是为我们的公司和有限的合作伙伴长期增长价值。

这种新结构消除了我们与公司合作时间的人为时限。它使我们能够参与他们的董事会,并帮助他们在几十年的时间里实现他们的潜力。与我们的传奇公司长期合作将是红杉的标志。

它还能让我们在IPO后很长一段时间后继续持有公开股票,并为我们的有限合伙人寻求最佳的长期回报,这些回报大多数都捐给了非营利组织和捐赠基金。近五年来,我们为有限合伙人提供了无与伦比的业绩,资本分配明显超过了资本要求。这一基础以及我们在寻找和帮助建立行业头部公司方面的往绩,为我们赢得了采取这一大胆步骤的信心。

作为这一变化的一部分,我们也将成为注册投资顾问。这扩大了我们的灵活性,可以通过各种融资活动(例如二次或首次公开募股)为我们的投资组合公司提供支持。它还使我们能够进一步增加对新兴资产类别的投资,例如加密货币和种子投资计划。

这是对风险投资模式的根本性颠覆。我们经常与创始人谈论关键时刻——塑造他们未来的罕见而大胆的决定。对于红杉来说,这是一个严峻的时刻。这种结构第一次意味着红杉的合作伙伴关系可以像我们合作的公司一样持久。此举让我们与创新和价值创造的主要推动者——我们的创始人及其公司——建立更深层次的关系。我们期待在他们实现了自己的全面抱负的同时,与他们一起建立持久的价值。

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