牛熊周期要开始转换了吗?

山寨狂舞 马斯克倒戈 牛熊周期要开始转换了吗?

山寨狂舞 马斯克倒戈 牛熊周期要开始转换了吗?

抛开迷雾,本轮牛市的驱动力依然是机构,山寨潮其实意义没那么大。

5月12日新浪微博的直播中,我们被问到最多的一个问题是:牛熊周期什么时候到来?而我们上一篇文章讨论的是,垃圾币横行是否代表了牛市行将就木?

5月13日V神的捐赠,本质上加强了MEME币的道德性,让它有了更多的故事,似乎并不一定是什么利空。但另一方面V神的残忍抛售,也显示了行业的精英阶层对MEME与动物币的整体抗议。

牛熊周期要开始转换了吗?

不过,马斯克对传统POW消耗能源的抨击,以及号称要寻找能源消耗量小于比特币1%的新的加密货币,似乎又要引发下一轮山寨币浪潮。众所周知,山寨币是少有POW的。马斯克对狗狗币的兴趣有增无减,最新表态要参与改善它的交易功能。

5月13日,山寨币指数相较5月12日还有增加。排名前 50 的token中,有 43 个过去 90 天的收益表现超过比特币。

牛熊周期要开始转换了吗?

牛熊周期要开始转换了吗?

山寨币的盛夏仍未结束,它会加速牛熊转换吗?

有一种观点认为,当牛熊周期转换时,疯狂的动物园币会成为加速牛熊转换的重要因素,因为分析来看,垃圾项目们普遍有三个特点:

第一,除了币价涨跌,这些项目没有外部额外价值的收入。因此有人赚钱,就一定有人亏钱。

第二,人们都知道垃圾项目随时归零,因此都是炒短线,持有时间极短,忠诚度极低,散户对亏损的忍耐度极低。

第三,垃圾项目营销力极强,吸引大量圈外散户。结合前两点,暴跌到来时,大量圈外散户产生大量亏损,造成情绪层面的巨大压力,甚至造成政策层面的巨大压力。这也是2017-18年崩盘的逻辑。

但是:2017与2021可能没有可比性

和比特小鹿首席研究员卢佳义聊天时,他表示:2017和2021,其实很难进行简单类比。如果单看比特币的币价走势,现在市场可能已经步入2017年八九月份了;毫无内容的垃圾币满天飞,又有点像刚进入2017年下半年的样子;而山寨季行情启动,比特币统治值破位向下,则比较近似于2017年二季度的行情。

因此其实从17年经验来说,山寨季恰恰不是牛市尾巴,而是即将见顶。从17年来看,核心原因是山寨币拉入了很多场外新人与资金参与。这也是很多散户认为目前尚未见顶的原因。

但是,这种简单的类比也是错误的。

2017年的经验是否可以在2021年重复?我们认为几乎是不可能的。本质上,两次驱动的力量完全不同。2017年的驱动力量是散户,山寨季拉入了大量散户,因此牛市开始向更高峰攀升。来到顶峰后下跌,出现了上述的崩盘效应。

抛开迷雾直指核心:本轮牛市的驱动力完全不同,本质来源于疫情影响下美国疯狂印钞,因此大量机构购买比特币、矿机、以太坊等对抗通胀。

比特币已经是1万亿美金的市值,以太坊在疯狂攀升,目前市值已经占比特币的一半,预计7月EIP-1559完成后甚至可能接近甚至超过比特币的市值。各类动物币齐聚一堂,声势浩大,但它们还不到比特币市值的1/10,其中还包括全球“第一人”疯狂喊单的狗狗币。

因此,当然我们谈论牛熊周期的转换,回归本源,依然要直指美国货币政策的变化。美联储提出过很多指标来判断调整QE,例如75%的疫苗完成率、2%的通胀、连续多个月的新增就业良好等等。当4月通胀率出炉、增速惊人时,全球加密货币与股市都下跌,这才是核心原因。

覆潮之下焉有完卵,动物园币、山寨币、垃圾币,依靠的是市场情绪,它也绝不可能脱离比特币、以太坊走出独立行情,13日早晨的情况就非常明显。试问:如果比特币跌破3万,以太坊跌破2000,山寨币难道不会大部分归零吗?如果你相信这一点,那么它就会成真。

当我们看清了驱动行业的真正动力,对于动物园的动物们,其实我们只需把它看做加密货币多元文化的一部分,不必过于FOMO,也不必过于恐慌。一个影响是,也许未来的所有项目,都会在营销测变得更加流行与有趣,各类动物可能要不够用了。

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