数字货币价格与市场情绪分析

牛熊五个阶段:数字货币价格与市场情绪分析

牛熊五个阶段:数字货币价格与市场情绪分析

原文标题《数字货币价格与市场情绪分析》

数字货币是一种新兴的投资品种,与大家熟悉的其他投资品如股票、债券、基金、房产、艺术品等相比。

数字货币诞生于互联网,与股票、房地产、商品等传统投资品类相比,是如此地不同和难以理解。纵观人类文明史,既从来没有出现过与之类似的东西,也没有任何其他事物可以作为数字货币的参照物。

因此导致数字货币在基本原理、供需格局和内在机制上都有本质的不同。

想要投资数字货币,对于市场情绪波动,也需进行深入研究。

情绪是一个强大的进化工具,是人类快速评估环境中所有事物和行为的适应意义的一种心理机制。

数字货币价格与市场情绪分析

价格波动与情绪

对于投资者来说,情绪主要依赖于市场价格的波动。因为,价格波动意味着你的财富在波动。

不断有人进场或者离场,买进或者卖出,因此形成了市场的波动,也使得交易永远会出现预料之外的结果,你永远无法控制。

当投资品价格上涨的时候,投资者的肾上腺素加速分泌,他们的心情大多乐观、兴奋和自我满足。上涨也会改变我们的认知。

当投资品价格下跌的时候,投资者眼睁睁看着账面盈利变为亏损,他们的心情多数五味杂陈。恐惧和害怕导致我们的身体暂时“被冻住”,全身僵硬,无法采取行动,因为已经丧失了行动的勇气。

投资者甚至会产生侥幸心理,以为价格下跌只是暂时的,总会涨回来的。于是,他们有可能错失最佳的止损时机。

当然他们也会紧张,因为要调动所有注意力盯住价格,跟踪其后续的变化,并时刻准备着是不是需要采取行动逃离当前的困境。

至于后悔,当然是抱怨自己在之前还盈利或亏损很少的时候没有及时卖出。不论价格上涨或是下跌,都会改变投资者的认知并采取行动。

在市场上,价格周而复始,情绪周而复始。人们对资产价格的信心的波动和资产价格本身的波动几乎是同步的。

换句话说,我们每个人的情绪都被资产价格所左右,涨了,我们就变得乐观;跌了,我们就开始悲观。

价格情绪周期

在面对价格涨跌时,投资市场中千千万万的个体会因此而产生相似的情绪波动,而且情绪还会像病毒一样,在参与者之间传播。

当所有个人的情绪汇集成海后,就变成了群体的情绪。在资产价格循环中,人们无数次地观察到,投资者群体的情绪呈现出极为相似的周期性,即所谓的情绪周期,即价格上涨时从乐观到疯狂,价格下跌时从疑惑到绝望。

价格周期和情绪周期,互为因果,如影随形。

两者的差别在于:价格周期无法预测,情绪周期相对容易观察和预测。

一旦意识到了这一点,就可以给投资带来方法论上的突破,也可以通过观察投资者的情绪,判定当前投资者所处的情绪周期的位置,进而粗略地判断当前市场价格在整个周期中所处的位置,从而提高胜率。

我们发现在股市,包括数字货币在内,任何资产的价格波动周期、其投资者情绪周期都可大致划分为以下五个阶段。

第一阶段:牛市初期每个人都表示乐观

第一阶段具有以下的特性与表现:

熊市已经持续了较长时间,市场不再低迷,但人们依然沉浸在熊市氛围之中;

价格已经持续上升了数月,甚至更久,期间会有一定的调整或横向盘整;

市场乐观情绪开始滋生,并且开始相互传染,蔓延开来;

大部分人开始疑惑市场到底能涨多久,何时应该入场;

保守谨慎的人希望等待一次大跌再进场;

市场上存在着大量的机会,似乎很难做出决定——多数投资者变得无所适从;

当出现大幅调整的时候,人们往往又改变观点,认为市场会恢复正常,不会出现明显的上涨或下跌趋势。

第二阶段:牛市形成后大众看法逐渐趋同

第二阶段具有以下的特性与表现:

市场调整的时间比多数人预想的要短,幅度也小得多;

价格节节攀升,不断创出新高;没有买入而踏空的人不断抱怨“涨幅惊人,市场疯了”;

从专业人士到财经记者,人们的意见越来越趋向于市场会继续上涨,但随时会有大幅度的调整,那是千载难逢的进场机会;

对价格和点位的预测逐渐乐观,但仍未达到异想天开的程度;市场的自我强化开始形成;

随着价格的不断攀升,投资者们既兴奋又不安;

人们对价格涨幅(收益率)的预期越来越高;

每个人都不愿意错过机会,原本保守的投资者开始买入,早期进场者已经大赚,甚至开始加杠杆买入;

离市场最远、对市场最不关注的投资者(一般称为“韭菜”)跃跃欲试,准备进场;

开户数增加,新“韭菜”不断涌入,他们多数没有经验,缺乏风险意识,却极度自信;

大牛市的幻觉开始出现,市场加速上升,这强化了人们对趋势的信心;

所有热门的投资品都遭到疯抢;谨慎保守者和泡沫论者遭到大众的无情嘲笑;

到处弥漫着乐观情绪,投资者对新闻和信息极易反应过度,引发价格剧烈波动。

第三阶段:泡沫化后疯狂与贪婪达至顶峰

第三阶段有以下的特性与表现:

价格持续大幅上涨,已经攀升到很高;

所有人都认为出现了泡沫,但也认为这次有所不同,是史无前例的超级大牛市;

人们对未来价格的预测高得离谱;

所有人都在追逐风险,押宝不确定性;

人们把高度不确定的投资故事视为100%确定,故事越讲越大,越讲越离谱;

推荐投资的信息越来越多;

“韭菜”们很快就赚了很多钱,开始飘飘然到处吹嘘;

街头巷尾都在谈论投资该领域;外行鄙视内行,胆子大的鄙视胆子小的;

长期持有、十年牛市的说法大行其道,听不到反对的声音;

人们对收益率预期非常乐观,如至少50%、至少翻倍等;

投机情绪高涨,到处都充斥着某某三个月十倍、财务自由、移民海外的传说;

每个人都默认牛市会继续,梦想着自己能一夜暴富;

全民都投入到这场投机盛宴中,极少有人能安心工作;

人们开始超前消费,花钱变得大手大脚,尤其是最受益于牛市的业内人士和高管;

相关的基金和理财产品热卖,瞬间被热情的投资者抢购一空;

频频出现文章强调大牛市对于国家、民族的重要性。

第四阶段:熊市开始

第四阶段有以下的特性与表现:

由于某种可知或不可知的原因,市场开始暴跌;

暴跌初期,人们往往认为是正常调整,提供了买入良机,甚至越跌越买;

开始下意识地否定谣言和悲观信息,认为下跌只是暂时的,中长期前景依然向好;

跌幅扩大,投资者的账面盈利快速消失,甚至开始亏损;

人们开始惊慌失措,恐惧心理在市场蔓延,继而加剧了下跌的趋势;

媒体开始编织出一套逻辑来解释下跌,如最常见的外资阴谋论;

随着下跌的持续,大众情绪从恐慌到麻木,内心逃避自己的损失,选择闭口不谈或卧倒装死,甚至以长期投资为借口来安慰自己;

所有实质性的利好消息都无法阻挡价格下跌;

人们开始破口大骂或调侃之前看多的大V和专家,认为他们都是无耻的骗子;

投资者慢慢接受现实,对价格的幻想从“回到牛市高点”变为“回本就行”;

“韭菜”们痛定思痛,发誓永不炒股,好好工作才是王道;

人们变得很悲观,认为任何机会都有风险,变得极为淡漠;

之前一直看空市场的人开始跳出来装大神,论证自己如何英明神武;

人们开始重视投资风险,重视确定性;

政府开始意识到价格下跌的影响太大,呼吁市场冷静,并出台支持性措施。

第五阶段:熊市后期的情绪低迷

第五阶段有以下的特性与表现:

价格反弹之后快速下跌,但并未创出新低;

反弹的幅度越来越小,价格波动区间越来越小,成交量极小,行情低迷;

大部分资金都已经撤走,先前叫嚣“长期持有”的人亏损严重,保持沉默;

每个人都很悲观,每个人都认为还会暴跌,而且随时可能暴跌;

投资者极度厌恶风险;

每个人都非常谨慎保守,保守投资、价值投资、低风险低收益率的策略受到追捧;

价格对信息的反应比较麻木,只有重磅利好才会刺激价格上涨,其他情况几乎无反应;

市场依然趋势不明,但部分品种的交易已经开始活跃,人气有所恢复;

每当有下跌,人们都会立即清仓,短线交易、有赚就跑、积少成多的投资理念在市场中弥漫;

投资者心里感知的跌幅远远大于实际跌幅。

牛市和熊市的价格情绪周期周而复始,从来没有改变过。所有资产类别、每一轮价格周期都会出现与上述五个阶段类似的价格–情绪周期。

从怀疑到乐观,从乐观到狂热,从狂热到疑虑,从茫然到悲观、恐惧和绝望,这种周而复始的情绪循环,你可以很容易地在任何一个国家的股票市场、外汇市场、债券市场和房地产市场上看到。

这是对所有资产类别价格情绪周期的一个一般性概述。每个市场的价格周期都无一例外地对应着投资大众的情绪演化周期。

价格情绪周期是由基本的人性决定的,是必然规律,没有任何人能够逃开这种周期性的情绪演化。

对于投资者来说,可以充分利用五阶段模型来分析市场状况,提高投资取胜的概率。

投资者可以根据市场参与者的行为、言论和媒体报道来确定当前市场到底处于五个阶段中的哪一个阶段,从而对未来价格走势有一个中长期的、粗略的判断,并以此作为投资决策的依据之一。

例如,在熊市末期和情绪恢复期,当然应该逐步买入,甚至越跌越买,而不是见好就收;在阶段三的全面牛市和阶段四的熊市初期阶段,应考虑减仓甚至清仓,以保障胜利果实和投资资金的安全。

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